Что такое инфляция, и что влияет на уровень инфляции

Инфляция — это процесс постоянного и устойчивого роста уровня цен на товары и услуги в экономике. Это означает, что покупательная способность денег снижается, и потребителю за те же деньги приходится покупать меньше товаров и услуг, чем раньше.

Уровень инфляции в значительной степени зависит от ряда экономических и политических факторов, включая:

  1. Количество денег в обращении: чем больше денег в обращении, тем выше уровень инфляции, так как спрос на товары и услуги превышает их предложение.
  2. Уровень производительности: если производство товаров и услуг не увеличивается соответственно спросу, то цены могут увеличиваться.
  3. Потребительский спрос: когда потребители имеют больше денег, они, скорее всего, будут больше тратить, что может увеличить спрос и повысить цены.
  4. Неопределенность и непредсказуемость: неопределенность в экономике может привести к увеличению цен, так как компании могут повышать цены в предвидении будущих ростов затрат или ожидании непродолжительности повышения цен.
  5. Влияние политических факторов: изменения в налоговом законодательстве, политике цен и зарплат могут также привести к увеличению цен.

Понимание причин инфляции является важным для выработки эффективной макроэкономической политики, направленной на сдерживание инфляционных подъемов, сохранение стабильности цен и обеспечение устойчивого экономического роста.

Инфляция в России, начиная с 1991 года

После распада СССР в 1991 году Россия столкнулась с серьезными экономическими вызовами, включая высокий уровень инфляции, который привел к дисбалансам в экономике и периодическим кризисам.

1990-1999 годы: В период с 1990 по 1998 год уровень инфляции в России был достаточно высоким, в среднем превышая 500%. Главными причинами были экономические изменения, связанные с приватизацией государственной собственности, снижением объема производства в экономике и другими реформами, проводимыми в этот период.

2000-2009 годы: С начала 2000-х годов в России наблюдался существенный спад уровня инфляции. Это было связано с улучшением экономической ситуации в стране, укреплением стабильности финансовой системы и проводимыми реформами. В 2005 году уровень инфляции в России был наименьшим за последние 15 лет и составлял около 10%.

2010-2020 годы: В период с 2010 по 2020 годы Россия столкнулась с рядом экономических вызовов, включая санкции со стороны западных стран, падение цен на нефть и газ и другие проблемы. Это привело к тому, что уровень инфляции в России периодически возрастал и достигал пиков в 2010 и 2015 годах. Однако в 2020 году уровень инфляции в России составил около 4,5%, что было одним из наименьших показателей за последние несколько лет.

Таким образом, с начала 1990-х годов уровень инфляции в России периодически изменялся и зависел от экономических и политических факторов в стране и за ее пределами.

Уровень инфляции в России на 2023 год

Даже западные эксперты соглашаются с тем фактом, что России удалось сохранить экономику, несмотря на 11 000 введенных санкций. Журнал Forbes отметил стабильное состояние экономики и позитивное настроение участников рынка в РФ. По мнению американских экспертов, финансовые власти России успешно справились с санкционным давлением.

Резкий скачок инфляции до 20-25%, который наблюдался в начале СВО, к концу 2022 года снизился вдвое, и в результате годовая инфляция составила лишь 12,8%. По прогнозу Центробанка России, ожидаемые показатели инфляции в текущем году не превысят 6%. Целевым показателем является и вовсе оптимистичная цифра в 4%, что втрое ниже текущего уровня.

Похожий прогноз дает и Министерство экономического развития России. Годовая инфляция, по оценкам ведомства, составит 5,5%. Замедление роста цен связано с адаптацией российской экономики к новым условиям и введение новых мер поддержки населения и бизнеса.

Прогноз инфляции на 2024 год — мнение экспертов

Целевой показатель инфляции на 2024 год установлен банком России на уровне 4%. Заместитель председателя главного финансового учреждения страны Владимир Чистюхин уточнил, что допустимый коридор составляет 5-7%.

Многие финансовые аналитики считают столь оптимистичный прогноз реальным, но в текущей геополитической ситуации прогнозировать даже на год вперед достаточно сложно.

По прогнозу рейтингового агентства АКРА к концу 2024 года инфляция в России снизится до 5%. К этому времени экономика РФ окончательно переориентируется на внутренние ресурсы, и внешнеэкономические факторы практически не будут влиять на ее динамику.

Доктор экономических наук Леонид Холод считает прогноз Центробанка в 4% абсолютно реальным. Все необходимые инструменты для регулирования рынка у российских финансовых властей есть. По мнению экономиста группы «Ренессанс-капитал» Софьи Донец, инфляция в 2024 году может снизиться даже ниже 4%. Этому будет способствовать укрепление рубля на фоне дедолларизации экономики и дешевые энергоресурсы на внутреннем рынке.

Западные аналитики с большим сожалением для себя разделяют оптимизм российского Центробанка. По мнению Bloomberg, в этом виноваты власти Евросоюза. «Из-за того, что Европа медлила с нападением на энергетический сектор, Кремль смог накопить крупнейший профицит в своей истории» – пишет СМИ. Эти активы, накопленные Москвой, вкупе с взвешенной политикой регулятора позволят не только снизить инфляцию и сохранить стабильность, но и в ближайшие два года поспособствуют росту экономики.

С началом лета инфляция в России начнет ускоряться

Консенсус-прогноз аналитиков и ожидания финансового рынка совпали с решением Банка России на заседании 28 апреля оставить ключевую ставку без изменений на уровне 7,5% годовых. При этом сигнал о дальнейшей направленности денежно-кредитной политики стал несколько более жестким по сравнению с прошлым пресс-релизом, отражая усилившееся инфляционное давление. По итогам апреля годовая инфляция (за последние 12 месяцев) замедлилась до 2,3%, при этом уровень потребительских цен за апрель вырос на 0,38%, что с устранением сезонности составляет 3,4% в аннуализированном представлении. В марте-апреле сохранилось повышенное инфляционное давление в услугах и стало нарастать в непродовольственных товарах. С июня годовая инфляция начнет ускоряться и, по нашему прогнозу, к концу года составит около 6% г/г.

Умеренный рост цен, а также снижение инфляционных ожиданий населения, которые в апреле составили 10,4%1 , обусловили решение Совета директоров Банка России 28 апреля оставить ключевую ставку без изменений на уровне 7,5% годовых.

При этом Банк России несколько ужесточил сигнал о дальнейшей динамике ключевой ставки по сравнению с прошлым пресс-релизом, отметив, что в условиях постепенного увеличения инфляционного давления на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ставки.

В обновленном среднесрочном прогнозе Банк России на 1,5 п.п. повысил ожидания по темпу прироста ВВП за 2023 г. Текущий прогноз находится в интервале от 0,5 до 2%, что близко к обновленному в апреле прогнозу Министерства экономического развития Российской Федерации (1,2%). Прогноз темпа роста ВВП повышен за счет улучшения прогноза по потреблению домохозяйств (ЦБ РФ ожидает активного восстановления этого показателя темпом 3,5–5,5% в 2023 г. после падения на 1,4% в 2022 г.) и валового накопления основного капитала (прогноз улучшен сразу на 4,5 п.п. и теперь предполагает прирост в диапазоне 0,0–3,0%) за счет инвестиционных проектов крупных компаний с государственным участием. Прогноз по экспорту и импорту ухудшен на 3,0 и 4,0 п.п. соответственно. Банк России ожидает примерно 10%-ного роста импорта (после снижения на 15% по итогам 2022 г.) и продолжения падения экспорта на 2,5–5,5% (после сокращения на 14,2% в 2022 г.).

Прогноз инфляции на конец 2023 г. понижен на 0,5 п.п. до 4,5–6,5%, что связано как с более низкой (чем ожидалось в февральском прогнозе) инфляцией в марте-апреле, так и с более длительным дезинфляционным влиянием разовых факторов: хорошего урожая 2022 г., снижения склонности к потреблению вследствие роста неопределенности и продолжаю щейся адаптации потребителей к изменению набора доступных импортных товаров долговременного пользования. Банк России отмечает, что во II квартале 2023 г. годовая инфляция (за последние 12 месяцев) достигнет минимума, после чего начнет постепенно расти по мере выхода из расчета этого показателя низких значений прироста цен лета 2022 г. и увеличения инфляционного давления со стороны восстанавливающегося потребительского спроса.

Также ЦБ РФ повысил прогноз темпов роста показателей монетарного сектора в 2023 г. (денежной массы и кредита), что связано с улучшением ожидаемой динамики ВВП на этот год и фактическими данными за I квартал 2023 г. Ожидаемые в 2023 г. темпы роста денежной массы выше темпов ро ста кредитования, что объясняется стимулирующей бюджетно-налоговой политикой и продолжающимся увеличением дефицита государственного бюджета. Наращивание дефицита федерального бюджета продолжилось в апреле, и его значение за первые 4 месяца 2023 г., по оценке Минфина России, достигло 3,4 трлн руб. 2 , что на 0,5 трлн руб. выше, чем его плановая величина на весь 2023 г. При этом дефицит федерального бюджета за скользящий год по итогам апреля оценивается на уровне 7,9 трлн руб., или около 5% ВВП. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика по-прежнему остается одним из важных проинфляционных факторов в среднесрочном периоде.

По итогам апреля 2023 г. инфляция в России за предыдущие 12 месяцев снизилась до 2,3% (рис. 1). Так как из расчета были исключены высокие значения месячной инфляции в марте-апреле 2022 г., когда быстрыми темпами дорожали продовольственные и непродовольственные товары, положительный вклад в годовую инфляцию по итогам апреля внесли только услуги, по которым происходит догоняющий рост цен. В непродовольственных товарах за прошедшие 12 месяцев наблюдалась дефляция (-0.3%), продовольственные товары характеризовались околонулевой динамикой цен, а стоимость услуг выросла на 9,4% г/г, что и обеспечило весь годовой при рост цен потребительской корзины в апреле (рис. 1). За апрель уровень потребительских цен увеличился на 0,38%, при этом наибольший вклад в удорожание потребительской корзины (как и в марте) внес рост цен на услуги, очищенные от ЖКХ и зарубежного туризма (+0,19 п.п.) (рис. 2). Увеличение цен на плодоовощную продукцию повысило апрельскую инфляцию на 0,07 п.п.

С устранением сезонности потребительская инфляция в апреле оценивается на уровне 0,28% м/м, или 3,4% в аннуализированном представлении (SAAR), что очень близко к значениям февраля и марта (рис. 3).

Среди компонент инфляции отмечается ускорение роста цен на непродовольственные товары в марте-апреле, что может быть связано с ослаблением рубля в начале 2023 г. Тем не менее непродовольственная инфляция в аннуализированном представлении остается ниже 4% (с мая 2022 г.), что по-прежнему объясняется сдержанным потребительским спросом, о чем свидетельствует существенное снижение оборота розничной торговли непродовольственными товарами: -10,6% по итогам I квартала 2023 г.

Динамика цен на услуги в аннуализированном представлении сохраняется на уровне выше 4% с июня 2022 г. и за исключением декабря 2022 г., когда проводилась индексация услуг ЖКХ, колеблется на уровне около 8% м/м SAAR. Это связано с тем, что темп роста цен на услуги в марте-апреле 2022 г. отставал от темпа роста цен на товары, поэтому с середины 2022 г. происходит процесс возврата относительных цен к уровням, наблюдавшимся до февраля 2022 г, а также с продолжающимся восстановлением спроса в сфере услуг после его резкого сокращения в период пандемии коронавируса.

Трехмесячное скользящее среднее аннуализированной инфляции (3 mma SAAR) в апреле опустилось ниже 4% (после превышения этого уровня в январе-марте) и составило 3,6%. Рубль в марте-апреле продолжил обесцениваться: в марте рубль подешевел к валютам ключевых торговых партнеров на 3,3%, а в апреле на 6,7% (рис. 4), что объясняется сокращением экспортной выручки из-за введенных ограничений на товары российского энергетического экспорта при продолжающемся восстановлении импорта. Хотя в первой половине мая рубль укрепился до уровней, соответствующих началу апреля, перенос курса в цены останется проинфляционным фактором в ближайшие месяцы.

По оценкам Росстата, за первую декаду мая потребительские цены выросли на 0,05%, что близко к траектории роста потребительских цен за аналогичный период прошлого года. Вероятнее всего, годовая инфляция по итогам мая составит 2,3–2,4%, а с июня начнется ее постепенное ускорение. Согласно нашему модельному прогнозу , квартальная сезонно-сглаженная аннуализированная инфляция составит 6,8 и 6,5% в III и IV кварталах 2023 г. соответственно. Такому прогнозу квартальной инфляции соответствует ускорение годовой инфляция до 5,3% по итогам сентября и 6,1% к концу года, а средний уровень инфляции в 2023 г. составит 5,8%. Основными причинами ускорения инфляции станут эффект переноса валютного курса в цены наряду с постепенным закрытием отрицательного разрыва выпуска вследствие восстановления совокупного спроса за счет как трат сбережений населения, так и роста государственных расходов.

ЦБ РФ не может проводить эмиссию рублей без долларов?

Время от времени нужно проходиться по базе, чтобы меньше людей в нашей стране верили в фейки, заблуждения и прочие сказки о нашей экономике. И добрая порция мракобесия лежит вокруг нашего регулятора — ЦБ РФ.

Разобьём миф, что Центральный Банк зависит от доллара США в вопросе эмиссии рублей.

Российский ЦБ занимается эмиссией рублей в рамках 75 статьи Конституции РФ и закона о ЦБ РФ. В этих источниках нет ссылки на зависимость от валюты любой другой страны, и более того, указано: «ЦБ РФ определяет объём эмиссии денег на основе целей денежно-кредитной политики, которая заключается в защите и обеспечении устойчивости рубля и эффективного и бесперебойного функционирования платёжной системы».

Ссылками на законы тут не отделаешься, поскольку в комментариях появятся сообщения типа «а что, у нас неукоснительно следуют закону?».

Предлагаю разобрать взаимоотношения ЦБ РФ, валютного рынка и эмиссии рублей. Где эта троица пересекается, и есть ли между ними связь.

Когда ЦБ РФ проводит интервенции на валютном рынке (покупает или продаёт иностранную валюту за рубли), он влияет на объём денежной массы в экономике. Если ЦБ РФ покупает иностранную валюту за рубли, он уменьшает объём денежной массы, а если продаёт — увеличивает.

Это не значит, что ЦБ проводит эмиссию рублей соразмерно количеству долларов на валютном рынке. ЦБ РФ управляет ликвидностью банковской системы и курсом рубля.

Последние 15 месяцев объём валютного рынка в России снижался. По недавней статистике, ЦБ, экспортеры стали поставлять долларов на российский валютный рынок на 30-40% меньше, чем поставляли год-два назад. Да и про санкции незабываем, которые подогревают дедолларизацию российской экономики.

Вместе с сокращением объёма валюты, в частности доллара, ЦБ не останавливал эмиссию рубля и денежная масса растёт вне зависимости от притока баксов.

Почему ЦБ проводит эмиссию

1. Управление инфляцией

Если инфляция ниже целевого показателя, эмиссия её разгонит до нужного уровня. Если инфляция выше целевого уровня, ЦБ сокращает эмиссию, чтобы снизить денежное предложение и повысить стоимость рубля.

2. Экономический рост

Когда экономика в рецессии или замедлении, ЦБ РФ может нарастить эмиссию, чтобы стимулировать спрос и инвестиции. Но в случае экономического бума или перегрева ЦБ РФ снизит эмиссию, чтобы охладить экономику.

3. Торговый баланс

При профиците торгового баланса (превышение экспорта над импортом) ЦБ может снижать эмиссию рублей, чтобы предотвратить избыточное поступление иностранной валюты и аппрециацию (повышение стоимости национальной валюты) рубля. Когда долларов в российской экономике станет слишком много, ЦБ сократит эмиссию рубля.

Если российская экономика будет больше импортировать, чем экспортировать, баланс платежей станет отрицательным. Тогда ЦБ РФ может увеличить эмиссию рублей, чтобы компенсировать недостаток иностранной валюты и депрециацию (понижение стоимости национальной валюты) рубля.

Инфляции в России на 2023 год: прогноз инфляции в России 2023-2024, последние новости на сегодня
Подписаться
Уведомить о
guest
0 Комментарий
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии